El Gobierno hará hoy el mayor pago de deuda en tres años. El Tesoro deberá desembolsar USD 4.360 millones. Se trata de vencimientos de capital e intereses de títulos emitidos bajo ley extranjera y otros bajo ley argentina.
De este modo, las reservas del Banco Central serán negativas en más de USD 5.000 millones. Sin embargo, según la estimación de la mayoría de las consultoras privadas-, el mercado financiero se mantiene bullish (en alza, en la jerga financiera).
Esto se ve reflejado en el riesgo país, que se encuentra por debajo de los 600 puntos básicos, un nivel que no tenía desde 2018.
El anuncio de un crédito REPO por US$ 1.000 millones generó un impacto positivo en el mercado y dejó al riesgo país al borde de perforar un nuevo valor simbólico, lo que lo acerca a tasas más favorables para acceder a financiamiento internacional.
La operación con bancos internacionales fue diseñada como una herramienta para mantener las expectativas de mejora en las condiciones de financiamiento a futuro.
Y permitirá amortiguar la esperada caída en las reservas internacionales que generarían estos desembolsos.
Entre los bonos que vencen este jueves figuran los Bonares (AL29, AL30, AL35, AL38 y AL41) y los Globales, denominados en euros (GE29, GE30, GE35, GE38, GE41 y GE46) y en dólares (GD29, GD30, GD35, GD38 y GD41).
Se espera que el indicador de riesgo país elaborado por el JP Morgan registre una nueva baja durante la semana, al mismo tiempo que es posible que haya un movimiento en los bonos soberanos de corto plazo, que continúan abaratándose, como reflejo de una renovada confianza del mercado en la capacidad del Gobierno para cumplir con sus compromisos a pesar de las reservas netas negativas (que están en alrededor de US$ 6.000 millones).
Analistas mantienen la expectativa de que haya una reinversión de parte de lo cobrando en nuevos bonos.
Es que las obligaciones negociables de las empresas están rindiendo muy bajo en relación al soberano.
Los bonos soberanos todavía están en valuaciones atractivas respecto a bonos provinciales y corporativos.
Pero es probable que la reinversión se dé más en el tramo largo de la curva, como el GD38 y el GD41, que en cortos, como GD29 y GD30.
Especialistas como Adcap Grupo Financiero recomiendan in vertir en el bono GD35 ante la expectativa de un nuevo acuerdo con el FMI en el primer semestre de 2025.
