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El directorio de YPF aceptó la propuesta de Edenor para la compra de sus acciones en Metrogas y MetroEnergía por 780 millones de dólares. La compañía dominada por el gobierno justificó la venta, notificada a la Comisión Nacional de Valores, en su plan para focalizar las inversiones en la producción de Vaca Muerta.
Edenor opera bajo el control de Edelcos, una firma constituida por José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti.
La oferta de Edenor superó en la compulsa a las de cuatro consorcios: Central Puerto, vinculada a Ecogas con participación de Guillermo Reca y Eduardo Escasany; el Grupo Pierri, representado por Alberto Pierri; el conglomerado MSU, bajo la dirección de Manuel Santos Uribelarrea; y la organización Sophia Capital, accionista de la firma Litoral Gas.
A los dueños de Edenor el control de Metrogas les permitirá “beneficiarse de la creación de sinergias entre sus operaciones de servicios públicos regulados”, como describió la eléctrica cuando formalizó la oferta por la distribuidora de gas, a la postre triunfante. Detrás de esa definición se esconde un plan de negocios amplio: coordinar programas de inversión, optimizar procesos administrativos, desarrollar plataformas digitales comunes y aprovechar economías de escala.
"No todos pierden con el modelo Milei", concluyó -con absoluta razón- el periodista Diego Genoud al confirmarse su adelanto sobre el final del proceso de venta de la distribuidora de gas de YPF.
No todos pierden con el modelo Milei. https://t.co/EB9a2DyFcd
— Diego Genoud (@otro_periodista) August 10, 2026
La complementariedad geográfica es clave: Edenor atiende a 3,3 millones de clientes en electricidad, mientras Metrogas abastece a 2,4 millones de usuarios de gas, ambos en el Área Metropolitana de Buenos Aires. La integración permitirá al holding de Manzano, Vila y Filiberti conjugar las áreas técnicas y fortalecer la capacidad financiera para afrontar los planes de inversión comprometidos.
Reguladores, próxima escala
El holding de Manzano ganó la pelea entre los dueños de la economía argentina por la distribuidora de gas del AMBA. La formaización de la toma del control total de Metrogas ocurrirá cuando los reguladores terminen de colocar los sellos de rigor.
La transferencia de las acciones requiere el aval de organismos del Estado Nacional. La operación depende del dictamen del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad, identificado con la sigla Enrege, y de la Autoridad Nacional de la Competencia.
La Secretaría de Energía debe expedirse sobre la continuidad de la concesión del servicio de distribución de Metrogas, cuya fecha de finalización está establecida para el mes de diciembre del año 2027.
Datos operativos y financieros
Metrogas provee el servicio a más de 2,4 millones de usuarios radicados en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y en once distritos de la zona sur del Gran Buenos Aires. Esa cifra equivale al veintisiete por ciento de las conexiones totales del país.
Mediante una red compuesta por 18.000 kilómetros de conductos, distribuye el dieciocho por ciento del gas consumido en el territorio nacional. Estos datos estadísticos posicionan a la empresa como un componente del abastecimiento para residencias, comercios e industrias de la región urbana.
Según los balances financieros informados oficialmente, entre 2023 y 2025 la compañía incrementó un ciento por ciento el volumen de su rentabilidad bruta. En esa misma ventana de tiempo, multiplicó por cuatro su resultado operativo.
El origen con Macri
La obligación legal de YPF de vender Metrogas comenzó a regir durante el año 2017, luego de una resolución del Ente Nacional Regulador del Gas, bajo la gestión de Juan José Aranguren en Energía, del Gabinete del presidente Mauricio Macri.
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La orden se basó en la legislación número 24.076, un texto normativo que impide que una empresa productora posea el control de una distribuidora. La legislación establece que las distribuidoras tienen prohibido adquirir porcentajes superiores al veinte por ciento de su volumen de gas a un único proveedor.
El organismo de control definió el cierre de ese año como plazo para la transacción. YPF interpuso un recurso en el área jurídica del Ente Nacional Regulador del Gas argumentando una disminución en el valor de las acciones de Metrogas. Asimismo, contrató a la entidad Citibank para coordinar la operatoria.
Las ofertas quedaron circunscritas a Integra Capital, Compañía General de Combustibles, de la Corporación América, que lidera Eduardo Eurnekian, y la empresa Disvol, propiedad de Alejandro Macfarlane.
Durante el mes de abril del año 2018, Juan José Aranguren reiteró la instrucción de venta, luego del cese de la Ley de Emergencia Pública. La situación económica del país frenó la transacción en aquel período.
Bajo la presidencia de Javier Milei, el titular de YPF, Horacio Marín, explicitó la voluntad de vender la distribuidora debido a que la provisión de gas a usuarios no constituye la actividad principal de la petrolera. A mediados de enero de 2026, el Citibank inició las rondas formales de contacto con inversionistas.
