Tiempo estimado de lectura: 2 minutos, 37 segundos

Mientras los precios internacionales del metal escalan a máximos históricos, la Nación y las provincias cuyanas han optado por un camino de repliegue fiscal: rebajas impositivas agresivas, eliminación de retenciones y una alfombra roja para el giro de utilidades al exterior.

La justificación oficial sostiene que estas concesiones son el único motor capaz de bajar la «ley de corte» y volver viables los proyectos en la Cordillera. Pero el análisis crítico sugiere una realidad distinta: estamos subvencionando la extracción de un recurso que el mercado ya valora por las nubes. ¿Es necesario renunciar a la renta pública cuando el comprador no tiene otra opción que pagar? Al licuar la carga tributaria bajo el paraguas del RIGI, el Estado no solo cede recaudación presente; está entregando soberanía sobre el margen de ganancia de un recurso no renovable en el momento exacto en que su valor estratégico es absoluto.

En San Juan y Mendoza, la matemática de la ley de corte se ha convertido en la coartada perfecta. Se presenta como una limitación técnica lo que, en el fondo, es una decisión política: la de priorizar la salida rápida del mineral hacia casas matrices antes que la captura de valor para el desarrollo local. En la carrera por el cobre, Argentina parece estar corriendo hacia la meta de los beneficios privados, mientras deja en el camino las herramientas fiscales para transformar esa riqueza subterránea en un legado estructural permanente.

En el cierre de este 2025, el cálculo de la ley de corte (cut-off grade) ha dejado de ser una simple fórmula matemática para convertirse en un análisis estratégico que determina si un megaproyecto en San Juan o Mendoza recibe luz verde o queda en el papel.

La ley de corte es el grado de pureza mínimo que debe tener el mineral para que el costo de extraerlo y procesarlo sea igual al valor de lo que se obtiene.

Factores críticos en San Juan y Mendoza

El cálculo no es el mismo para un proyecto en San Juan que para uno en Mendoza debido a sus particularidades regionales:

Impacto del RIGI: reduce la ley de corte

Gracias al RIGI, los costos operativos en Argentina han bajado en términos relativos. Al tener menos carga impositiva y estabilidad fiscal, un proyecto puede permitirse una ley de corte más baja.

• Consecuencia: Esto vuelve «rentable» la extración de minerales que antes no lo era, extendiendo la vida útil de las minas por varios años.

Desafío logístico y de altura

Proyectos como Josemaría o El Pachón (San Juan) están a gran altura.

• Costo de Energía y Oxígeno: Operar máquinas a 4.000 metros de altura es más caro.

• Impacto: El costo sube, lo que obliga a tener una ley de corte más alta. San Juan compensa esto con yacimientos gigantescos que permiten economías de escala.

La restricción de la Ley 7722 en Mendoza

Mendoza enfrenta un reto técnico único. Al no poder usar ciertas sustancias químicas tradicionales:

• Tecnología: Debe invertir en métodos alternativos (como la lixiviación con glicina o tecnologías biotecnológicas).

• Costo vs. recuperación: Estas tecnologías pueden ser más caras o tener una recuperación ($R$) ligeramente menor.

• Impacto: Para que un proyecto sea viable en Mendoza, la roca debe tener una ley de mineral superior o el proceso debe ser extremadamente eficiente para compensar el costo tecnológico.

Ley de corte estática vs. dinámica

En 2025, las operadoras ya no usan una ley de corte fija para toda la vida de la mina:

1. Estrategia de «High-Grading»: En los primeros años de proyectos como Los Azules, se busca extraer el mineral de mayor ley (ej. 0,8%) para recuperar la inversión rápido.

2. Aprovechamiento de Precios Altos: Si para 2026 el cobre llegara a 6,00 USD/lb, las minas bajarían su ley de corte inmediatamente para procesar rocas de menor calidad que ahora son rentables, maximizando el aprovechamiento del recurso.

El factor «ESG» ambiental y social)

Hoy se añade a la fórmula un «Costo de Sustentabilidad».

• Si un proyecto en Malargüe (Mendoza) decide usar 100% de energía renovable o camiones eléctricos, su costo puede subir inicialmente.

• Sin embargo, esto le permite acceder a financiamiento verde con tasas de interés más bajas, lo que termina equilibrando la balanza de viabilidad económica.

Resumen de Viabilidad

Para que un proyecto en la Cordillera sea un «negocio redondo» hoy, se busca que su ley media de mineral esté al menos un 20% o 30% por encima de la ley de corte.

Ejemplo: Si el cálculo técnico dice que la ley de corte es 0,35%, pero el yacimiento en San Juan tiene una ley promedio de 0,60%, el proyecto es extremadamente robusto y atraerá inversores rápidamente.